美國(guó)11月貿(mào)易逆差意外收窄，因國(guó)內(nèi)需求放緩，消費(fèi)品進(jìn)口降至一年低點(diǎn)。如果這種趨勢(shì)在12月持續(xù)下去，可能導(dǎo)致貿(mào)易對(duì)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒有影響。

　　美國(guó)商務(wù)部周二發(fā)布的報(bào)告還顯示，由于海外需求降溫，11月出口下降。自2022年以來，全球央行為應(yīng)對(duì)猖獗的通貨膨脹而大幅加息，美國(guó)和海外的需求正在放緩。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期可能已經(jīng)結(jié)束，金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將在3月份開始降低借貸成本。

　　凱投宏觀(Capital Economics)副首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯•亨特(Andrew Hunter)表示:“11月進(jìn)出口雙雙疲軟表明，海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，國(guó)內(nèi)需求也在走軟。”

　　美國(guó)商務(wù)部人口普查局(Census Bureau)說，貿(mào)易逆差減少2.0%，至632億美元。10月數(shù)據(jù)略有修正，顯示貿(mào)易逆差擴(kuò)大至645億美元，而非先前公布的643億美元。

　　路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)，11月貿(mào)易逆差將升至650億美元。

　　進(jìn)口下降了1.9%，即61億美元，至3,169億美元。商品進(jìn)口下降2.3%，至2574億美元。

　　消費(fèi)品進(jìn)口下降41億美元，降至2022年11月以來的最低水平，其中手機(jī)和其他家居用品進(jìn)口下降19億美元。

　　藥物制劑以及包括石油產(chǎn)品在內(nèi)的工業(yè)用品和材料的進(jìn)口也有所下降。但原油進(jìn)口增加了15億美元。資本財(cái)進(jìn)口減少7億美元，受鉆井和油田設(shè)備進(jìn)口下降拖累，顯示企業(yè)設(shè)備支出在第四季持續(xù)疲弱。

　　出口下降了48億美元，降幅為1.9%，至2537億美元。商品出口減少54億美元，至1680億美元，工業(yè)用品和原材料出口減少36億美元，原油出口減少10億美元。下降的主要原因是油價(jià)下跌。

　　這些商品的出口也受到非貨幣黃金和有機(jī)化學(xué)品出口減少的拖累。

　　汽車、零部件和發(fā)動(dòng)機(jī)的出口也有所下降，可能是因?yàn)槊绹?guó)汽車工人聯(lián)合會(huì)(United Auto Workers)罷工后的生產(chǎn)滯后。

　　消費(fèi)品價(jià)格跌至2022年12月以來的最低水平。但資本品出口創(chuàng)歷史新高。

　　華爾街股市下跌，而美元兌一籃子貨幣走高。美國(guó)國(guó)債價(jià)格上漲。

　　商品貿(mào)易逆差縮小

　　11月商品貿(mào)易逆差收窄0.6%，至894億美元。經(jīng)通脹因素調(diào)整后，商品貿(mào)易逆差減少23億美元，至848億美元，降幅2.7%。到目前為止，所謂的實(shí)際商品貿(mào)易逆差在第四季平均為860億美元，與第三季平均水平相比變化不大。

　　在數(shù)據(jù)公布之前，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)貿(mào)易將對(duì)第四季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)產(chǎn)生小幅拖累，此前該數(shù)據(jù)與7月至9月當(dāng)季4.9%的經(jīng)濟(jì)增速持平。貿(mào)易已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度沒有對(duì)GDP增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。

　　高盛(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家將第四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從1.4%上調(diào)至1.5%。

　　自2022年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)已加息525個(gè)基點(diǎn)，企業(yè)預(yù)計(jì)今年需求將放緩，從而抑制庫(kù)存積累，這與進(jìn)口下降是一致的。

　　這將抑制第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。政府計(jì)劃在本月晚些時(shí)候公布10-12月的GDP增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。

　　美國(guó)對(duì)華商品貿(mào)易逆差減少24億美元，至215億美元，進(jìn)口大幅下降。中國(guó)的進(jìn)口通常會(huì)在11月下降，此時(shí)大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)完成了假日購(gòu)物訂單。對(duì)中國(guó)的商品出口也有所下降。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，紅海局勢(shì)中斷對(duì)貿(mào)易流動(dòng)的影響有限。在紅海，與伊朗結(jié)盟的胡塞武裝分子襲擊集裝箱船，迫使企業(yè)改變船只航線，大幅推高了成本和保險(xiǎn)費(fèi)。

　　"即使紅海的航運(yùn)中斷被證明會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，對(duì)美國(guó)貿(mào)易的影響可能不大，除非航運(yùn)價(jià)格上漲，"牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Matthew Martin表示。“與干旱有關(guān)的巴拿馬運(yùn)河航運(yùn)延誤可能是更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。”

　　服務(wù)進(jìn)口下降1億美元至596億美元，因旅游增長(zhǎng)被運(yùn)輸下降所抵消。

　　服務(wù)業(yè)出口增長(zhǎng)6億美元，至857億美元的紀(jì)錄高位，主要受旅游、其他商業(yè)服務(wù)、運(yùn)輸以及政府商品和服務(wù)的提振。服務(wù)業(yè)順差262億美元，為2018年3月以來的最高水平。

　　High Frequency Economics首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rubeela Farooqi表示，"鑒于國(guó)內(nèi)外需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的軌跡都應(yīng)放緩，未來貿(mào)易流量的前景可能溫和。"